虽然告别了中秋国庆双节的八天小长假,但是今天市场给出的反应,仿佛仍旧沉浸在过节的氛围中。

  截至收盘,农产品(行情000061,诊股)领涨,苹果主力合约涨停;黑色系多数上涨,焦炭、焦煤、铁矿石领先;能化品全线上涨;基本金属多数上涨;贵金属涨跌互现。

  接着奏乐接着舞!长假归来首日90%的商品迎来上涨!

  来源:文华财经

  让我们一起来回顾下今天的行情吧!

  苹果

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  来源:文华财经

  苹果封涨!今日苹果上涨的原因:受前期霜冻以及冰雹影响,西北地区减产严重,且优果比较少,当前西北地区客商都在抢收好货入库,赌后市行情,部分地区晚熟富士已交易完毕,陕西价格普遍在3-3.5元/斤,和去年开秤价格相差不多,甘肃静宁地区收购价格在4.3-5.2元/斤不等,以质论价。山东地区当前晚熟富士少量上市,80#一二级价格普遍在2.8-3.2元/斤,分地区价格不等,但也好于前期预期,主要原因是今年西北减产,受前期天气影响,优果较少,客商抢收好果,赌后市行情,西北采收完毕后,客商有可能继续采购山东富士,价格或将继续上涨。当前回避空单,按3元/斤的晚熟富士核算盘面价格仍然有升水,建议暂且观望。

  ――生鲜品分析师易乐/Z0011428/、王博

  焦炭

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  节后,焦炭市场第四轮提涨逐渐落地,主产区焦企节日期间库存低位,而钢厂开工率高,需求良好,焦炭供应缺口延续。截至目前,焦炭上涨总计落地3轮,共150元/吨。第四轮落地后,焦炭上涨力度将超市场预期。此前,尽管焦炭缺口一直存在,但市场主要考虑的因素仍是钢厂的利润问题。主产区较低的钢厂利润空间,难以支撑焦炭持续上涨。但是目前来看,钢厂并未出现明显的减产意向,焦炭的供应缺口持续,目前约在1.5万吨/日左右。另一方面,十月份主产区焦炭产能淘汰即将展开,预计约有1000万吨左右焦炭产能面临淘汰。虽然有800万吨左右新增产能补充,但新产能投产速度并不快,焦炭供应缺口难以回补。同时,节日期间钢材市场表现尚可,钢厂利润有所回升。预计第四轮上涨或将在下周初陆续落地,市场需求保持高位,焦炭去库延续。

  ――黑色事业部

  铁矿

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  来源:文华财经

  从假期的信息反馈来看,大部分钢厂维持了正常生产,虽然也有出现库存水平较低的情况,但大量补库的意愿并不强烈。铁矿石自身基本面变化不大,但由于到港量的增加,和供应总量压力释放的预期,部分海外投行给予了未来价格将要下跌的判断。

  铁矿石价格的强势,更多是钢厂高开工下,需求旺盛和现货结构性匹配不足造成的,由于性价比的变化,部分钢厂在节前表示未来会考虑澳粉的添加,而由于此前供应不足,价格弹性相对也更大,需注意的是,本次到港巴西矿和非主流矿的占比减少,未来澳粉供需结构也不会超预期走强,近月合约价格也基本回到了负反馈前的水平,进一步追多风险较高。

  ――黑色事业部

  燃油

  截止收盘,LU2101合约收涨4%,FU2101合约收涨3.93%。HSFO方面,由于炼厂整体利润率依旧偏低,尤其是中间馏分油,很多炼厂在降低开工率,HSFO的供应有限,高硫市场受到一定支撑。不过中东夏季发电需求高峰已过,虽然沙特继续为其发电厂购买HSFO,但交易量已从峰值下降,高硫需求边际走弱。VLSFO方面,由于东西半球价差拉宽,9 月份大约有 300 万吨低硫燃料油套利货物由西半球运抵至新加坡,高于 8 月份的 200 万吨,供应的增加导致亚洲低硫市场相对疲软。随着终端船用燃料油需求持续改善,低硫的需求预计能够复苏。与此同时,高低硫油价差(VLSFO-HSFO)9月中旬以来持续走强,10月8日达77美元/吨,创两个月以来新高。综合来看,四季度“低硫强、高硫弱”的供需格局有望延续,建议继续多LU2101-FU2101价差。

  ――能化分析师陈通/Z0013383/

  下面来看看领跌的品种。

  纯碱

  今日(10月9日)纯碱在节后首日商品市场 “开盘红”下走出独立下跌行情,从增仓下行到价格最低触碰1662,减仓上行到价格反弹到1685,后维持减仓,价格在1690震荡。截止收盘,共减仓8700多手。

  下跌原因:

  1. 节日期间,下游以消化自身库存为主,导致纯碱厂家累库。

  2. 和邦和海化装置提负荷,另外中盐后期仍有开车计划。

  3. 听闻有低价纯碱仓单。

  后期分析:

  1. 现货市场价格持稳,主流市场价在1950元/吨,厂家报价在2100的也有听闻。重碱厂家无压力,挺价为主。

  2. 需求方面,今日下游清远南玻节能新材料有限公司700吨浮法新建线今日点火,需求稳中增加。

  3. 预估在和邦90万吨和海化装置恢复正常的话,开工率最高提高4.8%,对应整体开工在81%附近,去年四季度的开工低位。但现在和邦只有一厂开工,负荷尚在低位。总体供应压力较去年低。

  4. 纯碱开工率提升下,去库放缓,甚至在11月后会出现累库,但是今年供需较去年好,累库幅度不高。厂家仍有动力挺价。

  5. 供应端增加预期反映比较充分,01盘面对应1700附近价格,贴水较大。去年四季度现货价格最低在1700附近,且去年纯碱供需矛盾较大。

  6. 期货贴水大,加上预期反映充分,纯碱下行空间有限。仍倾向于偏多配置。

  7. 后期重点关注现货价格的变动,和上游开工率变动。

  ――能化分析师张丽/Z0013855/

  

  国庆期间外盘铅价大幅回落,随后略有小幅反弹,整体上在基本金属中表现最弱。节后国内开盘后铅价也同样走出了大幅回落走势,跌幅2.48%。从价格的表现来看,我们认为四季度铅市供需趋弱的原因主要有以下几个方面:

  随着海外疫情逐渐趋缓,从5月开始各国矿山逐步推动复产来重启经济。相较于锌精矿更为紧缺的局面,铅冶炼厂则因自身冶炼原料库存尚可,加之部分原生铅冶炼厂可依靠拆解废旧铅酸蓄电池作为补充,实际铅原料端的供应相对宽松,因此与锌相比,前期铅的加工费的下跌也更为平缓。另外受白银等副产品的利润推动,矿山的利润较为可观,一些企业同样为了保证全年生产目标,年末内外铅矿产出仍有望继续增加,预计2020年铅精矿供应可能会出现小幅过剩局面。

  对于国内原生铅企业而言,在原料有保障和在加工费稳中有升的情况下,原生铅炼厂生产利润相对可观,原生铅运行产能整体变化不大,产量也较为稳定。

  而再生铅方面,未来再生铅新增产能的计划投放量较大,这也将导致废电瓶需求量增加。9 月 1 日国内新固废法出台,一方面新固废法限制了非持证再生铅企业对废电瓶原料的获取,推动了废电 瓶回流至规模型持证再生铅企业为主,从而有利于其原料的供应保障。另一方面由于部分地区目前暂未批准废电瓶的跨省运输,这也就导致短期内局域性的废电瓶供应不足,但后期随着政策的完善,跨省运输问题有望改善。从目前的情况来看,废电瓶的供应增量还是难以匹配再生铅产能的投放增量。废电瓶货源偏紧导致废电瓶价格表现相对坚挺,再生铅成本支撑凸显,由此使得再生铅企业利润持续维持在低位水平。今年许多再生铅冶炼厂挺价出货,再生铅与原生铅价差收窄,再生铅的价格优势减弱,因此许多下游企业开始重新采购原生铅。

  消费方面,由于国庆假期前因库存大幅下降导致近月合约持续走强,随着节前补库结束后市场回归平静。国庆后伴随着季节性消费淡季来临,以电动车电池消费为代表的铅酸电池需求或逐步转淡,加之未来锂电池对铅蓄电池的替代趋势逐渐提升,中长期来看铅蓄电池的消费缺乏亮点,预计年末铅市有累库风险。

  综上所述,伴随消费淡季来临,加之供应端相对稳定,预计未来铅价仍面临回落压力,同时也需警惕库存低位带来的阶段性近月合约走强风险。

  ――有色分析师张圣涵/Z0014427/

  温馨提示

  1. 今晚有夜盘!今晚有夜盘!今晚有夜盘!重要的事情说三遍!

  2. 因临近交割月,公司将于今天(10月9日)结算时起,调整下述部分品种2010合约保证金比例,调整幅度详情请见:

  接着奏乐接着舞!长假归来首日90%的商品迎来上涨!

  注:各品种按规则规定执行的公司保证金标准和涨跌停板幅度高于上述标准的合约,仍按原规定执行。具体保证金收取标准请以结算单为准。咨询请致电:4007-008-365。