编者按:8月17日,两市放量大涨,沪指逼近7月中旬留下的高点,金融股暴涨,带动市场整体回暖。这熟悉的配方,牛又回来了?  

  1 

  一根大阳线,千军万马来相见。

  今日,上证指数盘中触及3450点,极度逼近7月高点的3458点,涨幅高达2.34%,带动大盘猛冲的又是大金融

  熟悉的牛味 又回来了

  领涨板块之券商ETF、证保ETF飙超5%,银行ETF飚近3%。其中,中国人寿(行情601628,诊股)接连2个涨停板飚21%,股价再创历史新高。另外,成都银行(行情601838,诊股)从8月初以来飙升33%,最近2日大涨14%。

  熟悉的配方,熟悉的味道。

  不过,创业板指仅涨1%,盘中还一度倒跌0.6%。最近8个交易日累跌5.7%,严重跑输沪指7.5个百分点。

  创业板两大权重――医药、科技,近期表现较为弱势。其中,生物医药ETF8日暴跌9%,其中西藏药业(行情600211,诊股)从本轮高点回撤29%,智飞生物(行情300122,诊股)回撤23%。这可是今年以来医药板块的明星牛股龙头。

  熟悉的牛味 又回来了

  创业板高喊高打,今年前7月涨幅过大,医药类公司估值动不动就100倍起步,而近来机构抱团出现松动迹象。而此前一直被冷落的银行保险地产又受到了资金的青睐。

  其实,最近一周A股涨得最好的就是保险、银行,表现最差的是医药。这跟主力资金流向保持一致。其中,最近一周净流出最大的是信息技术和医疗保健行业。

  熟悉的牛味 又回来了

  可见当前市场风格又在切换,整体风险偏好有所收敛。今日,沪深两市成交1.15万亿元,较上周五放量3000亿元,但整体量能并不太大,与7月中上旬的1.6-1.7万亿元差距甚大。

  熟悉的牛味 又回来了

  今日盘中,两次较大回撤,均有大幅放量,有点类似指数打掩护,主力出货的节奏。一根大阳线改变信仰,散户们可能又忙着追涨杀进去。这波行情沪指不排除会再次拿下新高,但接下来会不会再现7月多轮的“黑色星期五”,尚未可知。

  熟悉的牛味 又回来了 

  2  

  今日A股大涨,与央妈的大手笔以及金融高层对A股的表态无不关联。接下来,我们来详细讲一讲。

  1、央妈浓烈的爱

  今日,央妈7500亿大礼包来了,包括7000亿MLF以及500亿逆回购:

  熟悉的牛味 又回来了

  (来源:央行官网)

  本次MLF操作的最大亮点在于“量”,这超出了此前市场的预期:续做规模为7000亿元,而本月MLF到期量为5500亿元,净增量为1500亿元。

  收到央行大礼包之后,10年期、5年期、2年期主力国债期货合约纷纷上涨。这同样也是刺激今日股票市场走强的重要因素之一。

  央行MLF超量续做与当前银行超储率较低、地方债发行压力较大等因素相关。但这不代表着货币政策又转向边际宽松了。看看7月的信贷数据,你就明白了:

  7月末, M2余额212.55万亿元,同比增长10.7%,增速比上月末低0.4个百分点,比上年同期高2.6个百分点。前值是11.1%,预期是11.2%。  

  货币需求端,7月社融规模增量为16900亿元,预期是18500亿元,前值是34300亿元。 

  信贷指标方面,7月新增人民币贷款增加9927亿元,同比减少同比少增631亿元,而预期是12000亿元。 

  2、郭树清谈养老金

  上周末,银保监会主席郭树清在《求是》上刊文,引起了投资者的广泛关注。文章中有这么一段表述,刺激着场内投资者的神经: 

  不断完善资本市场基础制度,引导理财、信托、保险等为资本市场增加长期稳定资金。加快养老保险第二和第三支柱建设,推动养老基金在资本市场上的占比达到世界平均水平。

  据相关资料,世界经合组织国家养老金配置的权益资产,平均占比达到24.4%。当然,西方一些国家权益投资比例大多要要与这一水平。

  熟悉的牛味 又回来了

  我国养老金余额大致是6万亿,截止去年年底,只有大约1万亿养老金签署了委托投资协议,委托投资占比不到17%,权益类投资占比就更低。

  养老金要到达世界平均水平,意味着上万亿资金未来要入金A股。这让股民们兴奋不已。不过,有网友直击灵魂,评论道:

  熟悉的牛味 又回来了(来源:网络)

  事实上,即便3月份沪指被打压至2700点以下,也没多少养老金进来。据东财统计,今年一季度,养老金持有市值大致为160亿元左右,即便二季度增仓了一些,应该也不足200亿元(半年报未完全披露,无二季度数据)。

  熟悉的牛味 又回来了

  据此前人社部披露,截至6月底,已有26个省份实现养老保险基金省级统收统支,22个省份签署基本养老保险基金委托投资合同,累计到账资金9482亿元。

  到账9482亿,仅仅入金A股区区160亿,纳尼?现实就是这么残酷。可见,郭树清说要老金权益投资比例要达到世界平均水平,那是远期数年的事了。真的,别老想着,养老金为散户抬轿子!

  不过,一有养老金的消息,市场就兴奋,颇有“管它进不进来,先涨了在说”的炒作逻辑。

  3、肖刚谈T+0

  近日,原证监会主席肖刚接受媒体采访时表示,蓝筹股率先试点T+0交易风险可控。

  熟悉的牛味 又回来了

  从科创板设立到最终落地,制度改革的探索,大有裨益。多年雷打不动的审核制转变为当前的注册制,对于退市、减持、战略配售等方面提出了相对严苛的新要求。8月24日,创业板注册制要来了,未来还要延展到沪深主板,以及未来或会有的保护中小的投资者的集体诉讼等制度,对于投资者的信心有较大的提振。

  当然,还有成熟市场的T+0,亦是市场所期待的。肖刚重提这一点,还说中国重来没有像今天这样需要资本市场,无疑也会提振市场情绪,直接利好券商。

  其实,当下监管层的态度很暧昧。希望资本市场相对火热,利于天量IPO募资,为实体经济输血。但又不希望股市太热,因为这会导致实体经济的资金反过来流入股市,违背了大政方针。市场太火了,监管层压一压,太冷了,又希望抬一抬。

  用下面一句话来形容监管层在合适不过了:少女之心,小鹿乱撞。怕你不来,又怕你乱来。

  不过,当前沪指快要超过3458点前期新高,属于有些过热的状态,说不准监管层接下来又会有新动作了。 

  3 

  3月19日以来,美股引领全球资本市场集体大反弹。但欧美,包括日韩的经济遭遇严重的下滑,股市却在极度宽松的货币环境下,疯狂大涨甚至创下历史新高。股市越来越偏离基本面,未来孕育着巨大的风险。

  熟悉的牛味 又回来了

  郭树清在《求是》中也提到:世界上没有免费的午餐,天下也没有不散的筵席。在以美元为主导的国际货币体系中,当前美国这种前所未有的无限量化宽松政策,实际上也消耗着美元的信用,侵蚀着全球金融稳定的基础,会产生难以想象的负面影响。更严重的是,世界可能再次走到全球金融危机的边缘。

  这是金融高层的一个前瞻性判断,这值得A股投资者足够警惕。如果全球金融市场因经济危机而陷入大幅暴跌的情况下,A股亦难独善其身。今年3月不就是这样的吗?

  分析中国7月份的经济数据可知,中国经济持续复苏是确定的,但复苏的强度或者说斜率并没有市场想象的那么快,加之接下来货币政策会偏于常规化,意思是边际收紧,那么这就决定了今年不大可能出现大水牛或是全面牛市。

  当然,结构性的行情是存在的,比如当前的交易板块――前期被人看不起的三傻行业。一根大阳线,可能会蒙蔽新韭菜,但对于理性的老韭菜而言,怕是需要多多挖掘被市场前期忽视的行业及个股机会,寻找投资确定性为上吧!