本文为2020年8月事件驱动投资策略。

  今年,事件驱动投资服务全面升级,包含每月定期更新的投资大事、事件驱动深度投资观点以及更具实操性的配置组合,以专业实力,全面助力你的投资。

  本期,我们聚焦8月的重磅事件,从事件驱动角度为大家厘清投资主线。

  8月事件驱动投资日历

  (2020年8月6日更新)

  结构性机会纷呈 8月这些事件莫错过

  温馨提示:

  1.每月的国民经济运行情况新闻发布会将公布上月主要经济数据,1、4、7、10月还将公布季度经济数据。2月暂停一次。

  2.投资日历中的事件信息来源主要参考统计局网站、政府网站、财经媒体、网络大数据等多种信息渠道,与最终实际情况可能存在偏差,请以实际情况为准。

  8月事件驱动投资策略

  事件驱动观点

  主线观察:8月重点关注政策与产业主线

  结构性机会纷呈 8月这些事件莫错过

  8月宏观主线关注尾部风险,区域政策以及产业事件将带来较多结构性机会。

  二季度经济数据发布、政治局会议召开之后,国内宏观基本面进入相对空窗期。

  7月中美摩擦再生扰动,对抗升级,导致市场出现宽幅震荡。预计8月中美在经贸、军事、科技等多方面的扰动仍将持续。但是鉴于目前市场对于相关扰动的影响已反应相对悲观预期,如果不出现持续快速恶化的情况,进一步冲击有限。为了防范摩擦升级造成的尾部风险,可以利用黄金进行对冲。

  大概率而言,在基本面和国内政策面都有支撑的环境下,市场向下有支撑,向上有弹性。区域政策和产业事件,有望带来较多结构性机会。

  市场风格分化持续加剧,短期或向均衡发展。

  从宏观环境的角度,目前货币最宽松的阶段已过,而扩信用的趋势未变,这样的环境更有利于权重股的表现。

  从估值的角度,目前创业板指数PE(TTM)与上证50指数PE(TTM)的比值在7.1左右,虽然距离近10年的高点9.6仍有一定距离,但是也处在近10年83%分位,处于相对失衡状态。

  从公募基金持仓角度,二季度末,主动型股票与偏股型基金持股持股市值前五大行业合计占比达到65%,较一季度提升7%,高度集中于医药、食品饮料、电子、计算机、电力设备与新能源等成长属性突出的行业,而对于金融、建筑等板块持续严重低配。

  随着经济基本面持续修复,市场对于低估值、偏周期属性行业的关注度有望提升。

  综合以上原因,8月市场风格有望变得更加均衡。

  从行业基本面的角度,关注地产后周期产业的布局机会,如家居、家电。

  一季度受到疫情冲击后,地产竣工面积、新房交付量等单月同比数据均快速回升,在二季度转正。

  地产后周期主要属于可选消费品,受宏观经济、企业盈利以及居民收入密切相关。

  经济目前处于回升阶段,叠加保就业政策力度不减,居民消费意愿上升。当前疫情防控形势整体平稳,线下消费场景重启,装修恢复,相关产品需求增加。此外,近期南方多暴雨天气,重建、重装需求上升,为地产后周期产品带来增量需求。

  从主题性事件的角度,关注区域政策,如深圳、新疆等。

  8月26日是深圳特区成立40周年,正值中国特色社会主义先行示范区提出一年之际,综合性改革政策有望推进。

  受到中美摩擦加剧以及海外疫情持续恶化影响,外需对于经济的支撑力度在下降,宏观经济对于内需的依赖程度在上升。

  以西部大开发、一带一路等战略为抓手,推进城镇化,可以有效拉动内需。其中新疆地区还可以将民族文化融合与城镇化相结合,相关基建品种具备关注价值。

  投资建议

  我们在6月和7月分别提示了券商板块和军工板块的机会,目前这两个板块投资逻辑未改,仍可作为主线继续关注。

  站在当下时点,可逐步开始增加对于地产后周期板块的配置。并且在主题上关注深圳、新疆等板块的阶段性交易机会。