如下图1所示,芝商所旗下的CME瘦肉猪期货10月合约8月10日曾经达到近期高点54.15美分/磅,之后震荡回吐部分涨幅,截止8月18日仍报收于51.425美分/磅,较7月31日47.875美分仍涨逾7.42%。

  美国及国内生猪供需状况及对猪价影响如何?

  国内供应方面,8月18日从农业农村部获悉,今年以来新建规模猪场投产累计已达9093个,去年空栏的规模猪场已有11202个复养,同时按目前的全国猪价平均价37.15元/公斤,目前生猪养殖利润丰厚,Cofeed调查数据显示:截止2020年8月18日全国生猪头均利润为1531.01元/头(外购仔猪),同比增幅为41.43%,均推动养殖户补栏积极性,据农业农村部监测,7月份生猪存栏自2018年4月份以来首次实现同比增长,环比增长4.8%,同比增长13.1%,能繁母猪存栏也继续稳步增加,环比增长4.0%,连续10个月增长,同比增长20.3%,按照生猪生产的周期性规律,5-6个月后将扭转供应偏紧局面,但目前猪肉缺口仍然存在。

  附图:历年国内外购仔猪生猪养殖头均盈利对比图

  美国及国内生猪供需状况及对猪价影响如何?

  附图: 2016-2020年国内生猪存栏量对比图

  美国及国内生猪供需状况及对猪价影响如何?

  国内需求面:随着新冠肺炎疫情得到有效控制,餐饮业基本恢复经营,猪肉消费潜力得到充分释放。据Cofeed调查数据显示:截止8月12日当周,513家样本屠宰企业的屠宰量为1135920头,较上周(第33周)的1131286头增加了4634头,增幅为0.41%。由于下半年节日多,消费拉动力也更强,季节性消费增加等因素影响国内猪肉需求,国家为稳价保供,不断向市场投放储备冻猪肉,今年共投放28次,累计50万吨,下半年节假日较多,预计猪肉消费将保持增长势头。因此国内生猪价格虽然可能随着存栏恢复而慢慢回落,回归正常,但货源偏紧局面缓解前,猪价短期内还难有大跌,整体或将在30元/公斤以上的高位区域运行一段时间。

  附图:全国样本屠宰企业屠宰量及增减幅

  美国及国内生猪供需状况及对猪价影响如何?

  附图:国家储备冻猪肉投放累计图

  美国及国内生猪供需状况及对猪价影响如何?

  由于中国猪肉供应仍有缺口,中国因此加大进口猪肉的步伐,海关总署发布最新的数据显示,2020年1-6月中国进口全球猪肉总量2074136.064吨,较2019年1-6月总进口量818702.916吨,同比增幅为153.34%,其中进口美国猪肉总量407824.63吨,较2019年1-6月总进口量67609.151吨,同比增幅为503.21%。

  附图:近6年全球猪肉进口量累计走势图

  美国及国内生猪供需状况及对猪价影响如何?

  附图:中国累计进口美国猪肉年度对比图

  美国及国内生猪供需状况及对猪价影响如何?

  自今年4月份以来,美国、巴西、德国、加拿大等国多家食品企业因疫情原因关闭部分肉类加工厂,劳动力密集和工厂环境致使多家肉类加工厂频繁“中招”。海关总署表示,针对近期一些国家肉类、水产品企业发生聚集性感染疫情后,采取暂停其产品进口的措施,涉及德国、美国、巴西、英国等境外肉类生产企业。最严重的涉美肉企/冷库暂停进口占比为2.33%,但因占比较少,影响有限。中国新冠疫情控制较好,经济率先复苏,国内猪肉供应缺口还需通过扩大进口来弥补。尤其是中国正在稳步推进中美达成的第一阶段贸易协议,为完成进口承诺,预计将继续增加美国农产品(行情000061,诊股)进口。而目前美元指数已经持续贬值至92.3附近,远低于今年3月20日102.99的高点,人民币汇率则升值至6.92附近,远高于5月末7.17的低点,这也有利于中国扩大进口美国猪肉。虽然持续拉升后,美国瘦肉猪期货出现高位震荡,波动频率加大,但受需求改善支持,预计美国C肉猪期货价整体或呈现偏强震荡走势。